2008 का वित्तीय संकट
सितंबर 2008 में Lehman Brothers के पतन ने एक वैश्विक आर्थिक मंदी को जन्म दिया। अमेरिकी subprime बंधक बाजार से उत्पन्न होकर, यह संकट आपस में जुड़ी वैश्विक वित्तीय प्रणालियों के माध्यम से फैला, जिसने खरबों डॉलर की संपत्ति को नष्ट किया और एक पीढ़ी के लिए आर्थिक नीति को नया रूप दिया।
कार्यकारी सारांश
2008 का वित्तीय संकट सभी दृष्टिकोणों से एक प्रणालीगत विफलता के रूप में उभरता है जो गलत संरेखित प्रोत्साहनों, केंद्रित शक्ति और नियामक विफलता से प्रेरित है।
प्रमुख तथ्य
बहु-स्रोत शोध से सत्यापित तथ्य, विश्वास स्तर के अनुसार वर्गीकृत
Lehman Brothers ने 15 सितंबर 2008 को $639 बिलियन की संपत्ति के साथ दिवालियापन दायर किया, जो अमेरिकी इतिहास में सबसे बड़ा दिवालियापन था।
high विश्वासTroubled Asset Relief Program (TARP) 3 अक्टूबर 2008 को कानून के रूप में हस्ताक्षरित किया गया, जो $700 बिलियन तक वित्तीय बचाव के लिए अधिकृत था।
high विश्वास2007 और 2010 के बीच, संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग 3.8 मिलियन फोरक्लोजर फाइलिंग पूरी हुईं।
high विश्वासFederal Reserve ने सितंबर 2007 में 5.25% से दिसंबर 2008 तक प्रभावी रूप से 0% तक federal funds rate कम किया।
high विश्वासAIG को $182 बिलियन का सरकारी बेलआउट मिला, जो अमेरिकी इतिहास में किसी एकल कंपनी का सबसे बड़ा बचाव था।
high विश्वासGoldman Sachs के अधिकारियों ने, जिनमें पूर्व CEO Henry Paulson Treasury Secretary के रूप में शामिल थे, संकट प्रतिक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।
high विश्वासGlass-Steagall Act, जिसने वाणिज्यिक और निवेश बैंकिंग को अलग किया था, 1999 में Gramm-Leach-Bliley Act द्वारा निरस्त किया गया।
high विश्वासप्रमुख कर्ता
इस घटना में शामिल प्रमुख कर्ता उनके कार्यों और घोषित हितों के साथ
Henry Paulson
individual- ›Bear Stearns की JPMorgan को बिक्री की व्यवस्था की
- ›Lehman Brothers को विफल होने दिया
- ›TARP कार्यक्रम तैयार किया
Goldman Sachs
corporation- ›TARP में $10 बिलियन प्राप्त किए
- ›AIG बेलआउट के माध्यम से $12.9 बिलियन प्राप्त किए
- ›Fed पहुंच के लिए बैंक होल्डिंग कंपनी में बदला
Federal Reserve
organization- ›ब्याज दरें शून्य तक घटाईं
- ›मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम शुरू किए
- ›बैंकों को आपातकालीन ऋण प्रदान किया
American Homeowners
group- ›बड़े पैमाने पर बंधकों पर चूक की
- ›फोरक्लोजर में घर खो दिए
- ›बैंकों के खिलाफ विरोध प्रदर्शन आयोजित किए
शोध और स्रोत
घटना समयरेखा
2007-08-09 to 2009-06-30
कारण विश्लेषण
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मूल कारण
4महत्वपूर्ण पथ
7 चरणदृष्टिकोण विश्लेषण
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गेम थ्योरी और सामरिक अंतःक्रिया
Western Moderngame-theory2008 का संकट एक विशाल समन्वय विफलता और बहु-पक्षीय कैदी की दुविधा का उदाहरण है। व्यक्तिगत बैंकों के पास उत्तोलन और जोखिम को अधिकतम करने के तर्कसंगत कारण थे, भले ही सामूहिक परिणाम विनाशकारी था।
Machiavellian वास्तविकतावाद
Greco-Roman & Classicalmachiavelliसंकट ने एक स्पष्ट शक्ति गतिशीलता को उजागर किया: नियामकों और राजनेताओं पर Wall Street का प्रभाव निर्णायक था। Goldman नेटवर्क ने राज्य नीति को उन तरीकों से प्रभावित किया जिससे Goldman और उसके सहयोगियों को लाभ हुआ।
ताओवादी ज्ञान
East Asiantaoismसंकट प्राकृतिक प्रवाह के विरुद्ध मजबूरी का एक क्लासिक मामला है। आवास बुलबुले को कृत्रिम ब्याज दरों, नियामक लापरवाही और बाजार संकेतों को अनदेखा करके बनाए रखा गया था।
कॉर्पोरेट और व्यापार हित
Western Moderncorporateस्पष्ट विजेता और हारने वाले उभरे: JP Morgan ने Bear Stearns को सस्ते में खरीदा; Goldman और Morgan Stanley ने बैंक होल्डिंग कंपनी का दर्जा हासिल किया; JPMorgan, Wells Fargo और Bank of America ताकत से उभरे।
Brookings Institution का दृष्टिकोण
Western Institutionalbrookingsसाक्ष्य से पता चलता है कि नियामक विफलता केंद्रीय थी: Glass-Steagall निरसन (1999), SEC उत्तोलन नियम में ढील (2004) और रेटिंग एजेंसी की विफलता। साक्ष्य-आधारित नीति सुधार भविष्य के संकटों को रोक सकता है।
अभिसरण
जहाँ कई दृष्टिकोण समान निष्कर्षों पर पहुँचते हैं — मज़बूती का संकेत
गलत संरेखित प्रोत्साहनों ने व्यवहार को प्रेरित किया
सभी तीन विश्लेषणात्मक ढांचे प्रोत्साहन संरचनाओं की पहचान करते हैं — कार्यकारी मुआवजा, रेटिंग एजेंसी व्यापार मॉडल, 'बहुत बड़े हैं विफल होने के लिए' गारंटी।
शक्तिशाली की रक्षा की गई, शक्तिहीन ने लागत उठाई
चाहे शक्ति राजनीति (Machiavelli), बाजार गतिशीलता (कॉर्पोरेट) या नीति विफलता (Brookings) के रूप में तैयार किया जाए, सभी सहमत हैं कि लागतें असमान रूप से वितरित थीं।
बुलबुला अस्थिर था और सुधार अपरिहार्य था
गेम थ्योरी अस्थिर संतुलन देखता है; ताओवाद यिन उलटाव की आवश्यकता वाले अत्यंत यांग देखता है; कॉर्पोरेट परिसंपत्ति बुलबुला देखता है।
नियामक विफलता ने अत्यधिक जोखिम उठाने को सक्षम किया
विनियमन-उन्मूलन (Glass-Steagall, उत्तोलन नियम, व्युत्पन्न) ने संकट की शर्तें बनाईं। यहां तक कि कॉर्पोरेट दृष्टिकोण, जो बाजार-समर्थक हो सकता है, स्वीकार करता है।
उत्पादक तनाव
जहाँ दृष्टिकोण असहमत हैं — जाँच योग्य जटिलता प्रकट करते हुए
संभावित भविष्य
दृष्टिकोण विश्लेषणों से प्राप्त परिदृश्य — विभिन्न ढाँचों के आधार पर क्या हो सकता है
क्रमिक सुधार सफलता
कम — नियामक कब्जा और राजनीतिक चक्र निरंतर सुधार के विरुद्ध काम करते हैं
एक और बड़ा संकट
मध्यम से उच्च — मूलभूत गतिशीलताएं अपरिवर्तित
संरचनात्मक विभाजन
कम लेकिन नगण्य नहीं — राजनीतिक झटके की आवश्यकता है
प्रमुख प्रश्न
विश्लेषण के बाद भी खुले रहने वाले प्रश्न — निरंतर जाँच के लिए
- ?Lehman के बारे में आंतरिक विचार-विमर्श में क्या चर्चा हुई?
- ?विदेशी सरकारों ने अमेरिकी संकट प्रतिक्रिया को कितना प्रभावित किया?
- ?प्रमुख बैंकों का व्युत्पन्नों में वास्तविक वर्तमान जोखिम क्या है?
तथ्य-जाँच विवरण
तथ्य-जाँच परिणाम
verifiedमेटा अवलोकन
हमारे किसी भी दृष्टिकोण से उन लोगों के जीवन का अनुभव पर्याप्त रूप से नहीं पकड़ा जा सकता जिन्होंने घर, नौकरी और बचत खोई। मानवीय लागत संख्याओं और प्रणालियों में अनुवाद करने के लिए प्रतिरोध करती है।
संकट में एक परस्पर जुड़ी वैश्विक प्रणाली में लाखों अभिनेताओं द्वारा लाखों निर्णय शामिल थे। कोई एक ढांचा इसकी संपूर्ण जटिलता को नहीं पकड़ सकता।
यहां हर विश्लेषण में व्याख्या और निर्णय शामिल है। उचित, सूचित लोग संकट के बारे में अब भी असहमत हैं — विशेषज्ञों के बीच भी।
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विभिन्न ढाँचे विभिन्न पाठकों के साथ प्रतिध्वनित होते हैं — अपना प्रवेश बिंदु खोजें
वे लोग जो तार्किक, रणनीतिक विश्लेषण पसंद करते हैं; अर्थशास्त्री; व्यापारिक रणनीतिकार
प्रोत्साहनों ने व्यवहार को प्रेरित किया; खेल इस परिणाम को उत्पन्न करने के लिए तैयार किया गया था; विजेताओं और हारने वालों को मैप किया जा सकता है
वे लोग जो पैटर्न और चक्र देखते हैं; जटिल प्रणालियों को नियंत्रित करने की मानवीय क्षमता के प्रति संशयवादी
संकट अस्थिर विस्तार के बाद स्वाभाविक सुधार था; दबाव लंबे समय तक असंतुलन को बनाए रखता है
साक्ष्य-आधारित नीति में भरोसा रखने वाले; सुधारक; जो मानते हैं कि संस्थाओं में सुधार किया जा सकता है
नियामक विफलता केंद्रीय थी; बेहतर नीति भविष्य के संकटों को रोक सकती है
वे लोग जो सतह के नीचे शक्ति की गतिशीलता देखते हैं; आधिकारिक कथाओं के प्रति संशयवादी
शक्तिशाली लोगों ने स्वयं को सुरक्षित किया; घोषित लक्ष्य वास्तविक लक्ष्यों से भिन्न थे
यदि आप स्वाभाविक रूप से विश्लेषणात्मक दृष्टिकोणों की ओर आकर्षित होते हैं, तो एक अलग ज्ञानमीमांसा के लिए ताओवादी परिप्रेक्ष्य पढ़ने का प्रयास करें। यदि आप सत्ता-संशयवादी हैं, तो Brookings डेटा जांचें।
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